商业贸易低位徘徊

　　当前，绝大部分行业板块的成交金额占比都处于历史均值附近甚至偏低位水平，反映资金整体交投意愿低迷。在这些行业板块中，餐饮旅游板块的表现尤其疲弱，上周成交占比再创历史新低，商业贸易则已经在理论下限以下运行了三个月之久。

　　截至上周五（11月30日），餐饮旅游板块的周成交金额占比为0.40%，低于0.58%的理论下限，刷新了历史最低水平。值得一提的是，餐饮旅游板块的成交占比9月底以来急转直下，从理论上限的位置快速跌破理论下限，反映近两个月以来资金快速撤离该板块。

　　与此同时，上周申万商业贸易板块的周成交金额占比为2.44%，尽管较前一周的2.41%小幅回升，但仍显著低于2.93%的理论下限。今年4月份商业贸易板块的成交占比有一波短暂的快速拉升，之后便持续走低，8月底以来更是持续运行在理论下限的下方。

　　分析人士指出，随着市场风险偏好的回落、经济企稳趋势的明朗以及“新型城镇化”发展方向的确立，资金关注的焦点开始偏向房地产、基建等低估值周 期类板块。本就有限的存量资金的腾挪导致了板块之间此消彼长，曾经出尽风头的消费类板块遭遇获利回吐。特别是，电商热潮对商贸板块构成较大冲击，而旅游淡 季也令餐饮旅游板块显著承压。不过，随着年底消费和旅游旺季的临近，这两个板块有望触底回升。